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把时间轴拉长，其实两市整体“入不敷出”的状况已延续多时。资金流入方面，不仅新增个人投资者数量明显减少，基金整体仓位也有所下降。而从本周资金的行为和其结果表现来看，回避此前涨幅较大甚至股价严重透支估值的高位个股，加仓估值回调充分并具有防御属性的部分板块早已成为小长假后不少资金的一致选择。由此来看，部分“先知先觉”的资金早已对盘面可能的回调做出反应，因此昨日的回调其实并非无迹可寻。

早在三年前，拼多多还是“拼好货”时，黄峥就做过不同于阿里模式的表达：“你去看，整个电商市场，它的形式其实在发生很多改变，今天阿里成功的形式未必是明天成功形式。” “我们这个团队可能跟阿里团队差了20年，我觉得我们也许有机会在新的流量分布形式，新的用户交互形式，和新的国际化的情况下，能够做出一个不一样的阿里。”

据券商中国记者了解，此前文华财经就给期货公司分别提供了方案一和方案二，不过由于这两个方案无法满足穿透式监管，就有了方案三。方案三指出，文华云端交易中台系统，需要安装在期货公司的服务器上运行，期货公司需要自备机房、服务器和带宽资源，自行运维。不过，期货公司购买文华的云端交易中台系统后，文华收取软件升级、技术支持等服务费用。

一度跌破发行价之后，投资者为什么开始看好拼多多？这家争议公司最近起了什么变化？其中一个答案是“天猫化”。不管黄峥承不承认，拼多多确实有效仿天猫的趋势。7月31日，拼多多发布两则定向品牌招商公告，涉及到服饰、美妆、箱包、食品、数码家电、家具、建材等品类，覆盖了几乎所有叫得上名字的主流品牌。

责任编辑：赵慧芳原标题：监管处罚，你跑到天涯我追到海角！来源保契保契锐评强监管的篱笆越扎越紧。要理解监管的逻辑和走向，回看监管部门签发的行政处罚文件不失为一个好办法。在刚刚过去的这个十月，四份监管处罚值得回味。一是会机关开出了针对基层营销员个人的最大罚单且是会机关本月开出的唯一一张罚单。二是两核基层员工因核赔期间代签名被监管处罚。三是在任期间违规操作，跳槽至同业公司亦难逃处罚。四是代理公司违规挪用保费被查。

国内白糖市场，全国白糖产销数据抢眼，7月单月销糖110万吨，同比增加48万吨，产销率高于去年同期水平；而8、9月将白糖采购的关键期，若贸易商受双节补货，需求保持乐观态势，预计该2个月合计销糖有望达到近几年均值的200万吨；在需求乐观的态势下，使得7月新增工业库存环比下滑28.9%至270万吨。后期对于白糖新增工业库存压力有所缓解。在政策影响下正规进口糖配额下调或者延后，但是目前国内外糖价差回归正挂，并且进口利润逐渐俱增，预计后市白糖需求有所打压。另外据悉，缅甸出口糖达25万吨，可见走私糖无疑仍是目前市场最大的利空，关注最新打私情况。随着临近交割，盘内价格波动加剧。操作上，短期建议郑糖1901合约暂且在日内交易为主，暂且不可过分追空。